投资要点:
   
维持“增持”评级,目标价18元。维持2016-2018年EPS 0.40/0.60/0.88元的预测和目标价18元,维持“增持”评级。公司拟以不低于12.15元/ 股的价格,融资不超过10亿元,布局新能源汽车租赁运营项目+冷链物流中心。其中前收盘价12.06元,定增底价甚至高于前收盘价,同时大股东认购至少3亿元,锁定三年,彰显对公司新能源汽车“核心零部件+新能源汽车运营+冷链物流”的信心。
   
打造冷链中心辅助新能源汽车租赁运营,新能源汽车运营龙头成长中。布局的冷链物流中心有巨大的物流需求,日均物流车运营需求822+次, 且已预留1000+车位加充电桩,为冷链物流租赁运营提供市场和条件。募投5亿元、共计投入7.8亿元加码新能源汽车运营,规划3年1万辆以上运营目标,有望成为新的运营龙头。
   
“核心零部件制造+新能源汽车运营”布局,有望切入国产电芯供应商规避目录风险。运营项目将投入8000辆乘用车和2000辆物流车,预计拉动5亿以上的电池包销售收入,有助于掌握下游终端的市场和渠道,成为整车厂重要客户,为核心零部件销售拓宽渠道,与整车厂合作更加紧密。市场此前担心三星没有进规范目录对公司的业务造成负面影响,我们认为随着三元电芯产能释放,公司有望借助原有的客户优势(长安、众泰、陕西通家等)得到一流国产电芯厂电芯,预计四季度电池包将大规模放量。
   
催化剂:物流车进入补贴目录、新客户订单签订
   
风险提示:新版补贴和物流车进目录时点低预期